当地时间3月18日晚，美股迎来本月第四次熔断。

1. 美股熔断这种事，巴菲特本来见过一次，我们一次都没见过，这就是见识的差距。

但是现在我们和巴菲特的差距只有20%了。

按时间推算，今天活着的人基本都没有经历过一个世纪前的全球大流感。

而如今更为透明公开的信息流通和便捷多样的出行方式也与一个世纪前完全不同，仅对疫情防控来说，真不知是好是坏。

因此，对所有活着的人来说，我们都是在未知中探索。

2. 全球市场在变得更好之前会变得更坏。

陈旧的、腐朽的企业倒下，其空出的市场空间里，创新的、高效运作的公司不断崛起。

不过在这之前，首先得有一批企业倒下——全球经济在变得更好之前会变得更坏。

3. 正如二维世界的人无法理解莫比乌斯带，三维世界的人无法理解克莱因瓶一样，习惯了生活在正利率环境的我们也很难真正理解日本和西欧那种零利率时代甚至负利率时代的奇妙冒险。

4. 中国经济的三驾马车：消费、投资、出口，想让出口半年内恢复原有的转速几乎不太可能，所以在投资口，08年国家推出了大基建，20年推出了新基建。

而在全球经济中，中国经济恢复原有转速很可能是最早的之一。

5. 在创业市场，美元不会枯竭，毕竟有那么多美元基金融完了总得投出去，投的时候还想顺便抄个底。

但美元作为国际货币，数额如此巨大的量化宽松无疑是在透支美元的国际信用。

美元透支，欧洲沦陷，日本装死，今年下半年，真正的大钱或许是人民币。

6. 这一次放水很可能比起四五年前有过之无不及。下半年流动性一定会大水漫灌，央企、国企和金融机构面对投资机会配资便宜的杠杆会容易到想睡觉。

7. 因此，对一级市场上的许多创业企业来说，拿银行的钱、拿保险公司的钱、拿央企国企的钱，要比拿外资的钱容易得多。

8. 什么样的企业能拿到前面说的那些钱？第一，符合政策导向；第二，符合A股、尤其是科创板审美；第三，有一定规模和品牌。

9. 在两周内熔断四次，世界已变。至少就估值而言。你的可比参照如果都跌了30%甚至更多，再守着原来的期待出来吆喝肯定就会有问题了。

而大水漫灌的那些人民币对估值天然敏感，对一切不是基于现金流和利润的估值模型都想象力有限。

雪崩的时候雪花们别什么行业都想拿SAAS十倍P/S的估值模型去勇闯天涯。

10. 当然，风险往往与机遇并存。各行各业都会出现一些千载难逢的整合和控股重组机会。

国际上也会有一批可遇不可求的头部公司成为中国资本眼中的饕餮大餐。

当然首先钱能出得去，其次人能出得去。前者看政策，后者看病毒。